USO(United States Oil Fund LP),這一三年前在美國股票交易所(Amex,現(xiàn)并入紐約-泛歐交易所集團(tuán))上市的首只場內(nèi)開放式石油期貨基金,已因今年2月初的大規(guī)模遷倉展期行為而招致美國商品期貨交易委員會(CFTC)的調(diào)查,至今官方調(diào)查結(jié)論未見公布。
不過,令這一長年不為業(yè)外人士所了解的“不明潛水物”(USO亦為“Unidentified Submerged Object”的簡稱)感到尷尬的是,不僅背負(fù)超量持倉和移倉時擾亂價格的嫌疑,更有去年下半年原油市場價格結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)為正向價差后難以長期承受的展期虧損。
事實(shí)上,當(dāng)WTI原油當(dāng)月期貨價格從去年7月初的尖峰價格每桶147美元直線下落至當(dāng)前的每桶50美元之時,USO的每股市價幾乎同步由去年最高時的119美元跌落至昨天的28美元。而且USO在今年2月中旬市價跌至每股23美元不到時,一度面臨空前的贖回壓力。
目前總股本1.43億份的USO,其持有NYMEX(紐約商業(yè)交易所)及ICE(洲際交易所)兩個市場WTI原油期貨的總持倉量也已由本年初高峰時的9.5萬手下降至昨日的6萬手不到,而且在接受CFTC調(diào)查時出現(xiàn)持倉向監(jiān)管相對寬松的ICE歐洲分市場轉(zhuǎn)移的趨勢。
在2002年興起的大宗商品超級牛市中,規(guī)模由數(shù)億美元迅速成長為近3000億美元的指數(shù)基金,是此輪牛市的最大受益者,同時也被備受高油價折磨的實(shí)體經(jīng)濟(jì)圈指控為推動此波牛市的罪魁禍?zhǔn)住?
面對去年下半年以來油價的暴跌尤其是正不斷讓其“失血”的正向價差結(jié)構(gòu),曾吸引保險基金甚至一些主權(quán)基金蜂擁而入的指數(shù)基金或許早該反思其幾近機(jī)械的“買入并長期持有”的投資策略了。
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