天然橡膠價(jià)格重心已從三季度的3萬(wàn)多元（噸價(jià)，下同）下跌到目前的2.5萬(wàn)元左右，輪胎現(xiàn)貨行情卻沒(méi)有同步下降。筆者預(yù)計(jì)，元旦將成輪胎市場(chǎng)走向分水嶺，元旦前仍將基本保持橫盤(pán)整理，但元旦后輪胎降價(jià)將是大概率事件。
輪胎價(jià)格元旦前難跌的主要原因是貿(mào)易商為拿返點(diǎn)加緊采購(gòu)，促使輪胎企業(yè)開(kāi)工率向上，支撐目前輪胎價(jià)位。按照輪胎行業(yè)慣例，輪胎廠會(huì)依據(jù)下游貿(mào)易商的采購(gòu)量來(lái)返還一定比例的錢(qián)款，即返點(diǎn)。一般情況下是按月或按季度以及按批次返利。不過(guò)在實(shí)際操作中，季度返點(diǎn)僅能覆蓋輪胎貿(mào)易商的日常費(fèi)用，年終返點(diǎn)才是其最大的利潤(rùn)來(lái)源。今年由于輪胎銷(xiāo)售形勢(shì)不佳，輪胎經(jīng)銷(xiāo)商離完成全年任務(wù)有較大差距。因此即使輪胎銷(xiāo)售不旺，各家輪胎經(jīng)銷(xiāo)商也要大量進(jìn)貨沖數(shù)據(jù)，確保拿到年終返點(diǎn)，估計(jì)大多數(shù)輪胎經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平將達(dá)到旺季一個(gè)半月到兩個(gè)月的銷(xiāo)售量。因此明年元旦前我國(guó)輪胎市場(chǎng)將維持一段虛假的“繁榮”，促使輪胎價(jià)格橫盤(pán)。輪胎價(jià)格難下跌的另一個(gè)原因是現(xiàn)在輪胎生產(chǎn)用膠大多還是高價(jià)位時(shí)采購(gòu)的。盡管目前天然橡膠等原材料價(jià)格走低，但由于國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)前期成本一直處于高位，輪胎企業(yè)習(xí)慣選擇月末年初調(diào)價(jià)。
明年輪胎價(jià)格則將是另一番景象，下跌會(huì)是主基調(diào)，并且概率頗大。一是天然橡膠價(jià)格下降倒逼輪胎降價(jià)。天然橡膠占輪胎制造成本50%以上，現(xiàn)在價(jià)格已有較大幅度的下降，且從目前需求看，天然橡膠價(jià)格還有下降空間。低價(jià)位天然橡膠很難較長(zhǎng)時(shí)間支撐輪胎價(jià)格。二是輪胎需求不足促使價(jià)格向下。2010年元旦前貿(mào)易商因返點(diǎn)采購(gòu)，庫(kù)存大幅增加。為消化庫(kù)存，很可能減少明年年初月度訂單，放棄月返點(diǎn)，甚至可能不進(jìn)貨，這將導(dǎo)致輪胎需求巨幅下降。我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不旺，輪胎的國(guó)內(nèi)需求也逐步降低，明年國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。三是輪胎產(chǎn)能大幅提高，輪胎庫(kù)存高企。我國(guó)輪胎結(jié)構(gòu)性過(guò)剩明顯，全鋼載重胎及中低檔轎車(chē)胎產(chǎn)能已較大幅度過(guò)剩，在今年大多數(shù)企業(yè)70%～80%開(kāi)工率的情況下，我國(guó)輪胎庫(kù)存仍嚴(yán)重。據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)輪胎分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2011年10月我國(guó)主要45家輪胎企業(yè)庫(kù)存高達(dá)171.2億元，比去年同期增長(zhǎng)46.6%。高庫(kù)存加上企業(yè)流動(dòng)資金緊張，極易引起價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致輪胎價(jià)格總體向下。預(yù)計(jì)明年輪胎價(jià)格將分多次小幅下降，下降幅度最多可能接近20%。