油價再次進入調價窗口期
國際油價的一路走高導致三地（辛塔、迪拜、布倫特DTD）原油變化率出現(xiàn)了持續(xù)攀升,目前變化率已經(jīng)再次突破4%調價“紅線”。根據(jù)“22天+4%”的油價調整機制規(guī)定，多家機構預測，9月10日國內成品油價格上調幅度在450元~500元/噸左右。
“9月上旬的油價上調已成定局，而年內油價繼續(xù)上調的可能性依然很大�！眹鹱C券分析師劉波表示，他認為當前油價的持續(xù)上漲不僅受到美國新一輪寬松貨幣政策放松預期加大的影響，中東地區(qū)動蕩不斷、熱帶風暴‘艾薩克’對墨西哥灣的石油生產(chǎn)構成潛在威脅、挪威北海油田工人罷工等其他因素也起到了重要作用，而所有的因素結合在一起更加重了市場對供應的擔憂。
也有市場人士認為，雖然調價窗口開啟，但國家可能會考慮到市場供需的實際情況，在傳統(tǒng)9月、10月原油需求不旺季節(jié)及國內經(jīng)濟前景仍然不樂觀的背景下，不排除短暫延期或者降低上調的幅度。
為煉油板塊帶來利好
煉油業(yè)一直處于虧損狀態(tài)。中國石油中期報告顯示，其煉油業(yè)務經(jīng)營虧損233.08億元，在一季度，其虧損額104億元，而在二季度虧損幅度增長逾兩成。中國石化一季度煉油業(yè)務也虧損91.72億元,預計中期虧損也將在100億元左右。隨著油價的再次上調將會彌補兩大巨頭中石油和中石化煉廠的虧損，整個煉油行業(yè)的加工利潤將有所提升。
據(jù)了解，由于原油采購具有一定的周期性，在5~6月國際油價大幅回落期間，前期訂購的高價原油剛進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這導致二季度原油成本比去年同期提高，而進入三季度后，將會享受到5、6月份低價進口的原油，而這會導致煉油板塊的盈利情況有較大改觀，進而扭轉上半年的虧損局面。因此，油價的持續(xù)上漲對中國石化、S上石化等化工類企業(yè)股價將形成一定的正面刺激效應。
“產(chǎn)品價格的上漲在一定程度上會抵消成本上漲壓力，等什么時候煉油企業(yè)明顯賺錢了，油價也就調整到位了�！敝袊C券部人士認為，成品油價上調有利于煉油板塊盈利改觀，但這不是一次調整所能完成的。
銀河證券分析師王強認為：“目前煉油最困難的時候已經(jīng)過去，8月下半月開始煉油將明顯好轉�！彼J為，隨著新的成品油定價機制今年內出臺，將會長期利好于中國石化、中國石油、S上石化、遼通化工、沈陽化工等產(chǎn)油和煉油企業(yè)。
對企業(yè)影響是長期積累過程
在油價的上漲給產(chǎn)油企業(yè)和煉油企業(yè)帶來利好的同時，卻給航空、汽車及公路類交通運輸企業(yè)帶來極大的成本上漲壓力，在成本轉嫁不及時下將對業(yè)績產(chǎn)生很大的負面影響。
國泰君安分析師宋偉亞認為，油價上漲對交運類公司影響明顯，他以航空業(yè)來說：“國內航油出廠價自8月份開始小幅上調后，測算9月初國內航油出廠價將再次出現(xiàn)逾500元/噸的上調空間，雖然期間可能會上調燃油附加費，但效果如何卻有待觀察；而在下半年隨著人民幣小幅貶值趨勢存在，航企匯兌收益同比縮水壓力也很明顯，這給航運公司也帶來了不小壓力。”
“因為前兩年油價已經(jīng)在高位了，成本增加對公司影響不大�！苯鏖L運董秘黃笑認為，油價的上漲雖然推動了社會成本增加，對能源型企業(yè)有利，但從汽車運輸行業(yè)自身特點考慮，其影響則相對間接，表現(xiàn)并不明顯。他認為短期油價的上漲對股價的傳導作用并不是想像中那么明顯。
對于黃笑的觀點，記者觀察到與油價變動密切相關企業(yè)在今年國內幾次油價調整中，其股價的變動更多地與當時大盤的走勢相關，而與油價漲跌關聯(lián)不大。劉波認為，“油價短期調整對上下游企業(yè)短期業(yè)績影響并不大。只有出現(xiàn)持續(xù)上調或下調后，才會出現(xiàn)較明顯的反映。