——2010年P(guān)VC期貨年報(bào)
第一部分：2009年P(guān)VC行情回顧
2009年5月25日，PVC期貨合約在大商所上市。上市初期，在經(jīng)歷了大半個(gè)月的震蕩行情和一個(gè)多月的橫盤震蕩后，在股市上漲和原油走高的影響下，PVC期價(jià)在7月底大幅拉升，并于8月上旬達(dá)到近8000點(diǎn)的高位。但現(xiàn)貨市場(chǎng)需求沒(méi)有跟進(jìn)，期價(jià)的上行缺乏動(dòng)力，月中期價(jià)大幅跳水，隨后逐步震蕩走低，9月底跌至上市以來(lái)的最低價(jià)位。四季度受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、電價(jià)上調(diào)及北方雨雪天氣等利好因素影響，期價(jià)呈現(xiàn)出穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。
圖1 大商所PVC期價(jià)走勢(shì)圖
圖為大商所PVC期價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)、中信建投期貨）
第二部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析
一、全球經(jīng)濟(jì)將開始全面恢復(fù)
從國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在10月的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)可以看出，全球經(jīng)濟(jì)逐步走出金融危機(jī)的陰影，無(wú)論是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體中的美國(guó)、日本和歐元區(qū)，還是新興經(jīng)濟(jì)體中的金磚四國(guó)，2010年都將轉(zhuǎn)入經(jīng)濟(jì)的正增長(zhǎng)階段，CPI也將出現(xiàn)反彈，但失業(yè)率仍將居高不下，顯示復(fù)蘇過(guò)程仍將十分漫長(zhǎng)。2009年是此輪經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的底部，各國(guó)相繼推出的龐大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在下半年開始奏效，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，2010年經(jīng)濟(jì)將開始全面恢復(fù)，步入新一輪景氣周期。
表1 全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)
|
實(shí)際 GDP |
CPI |
失業(yè)率 | ||||||||||
|
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
美國(guó) |
2.1 |
0.4 |
-2.7 |
1.5 |
2.9 |
3.8 |
-0.4 |
1.7 |
4.6 |
5.8 |
9.3 |
10.1 |
|
歐元區(qū) |
2.7 |
0.7 |
-4.2 |
0.3 |
2.1 |
3.3 |
0.3 |
0.8 |
7.5 |
7.6 |
9.9 |
11.7 |
|
日本 |
2.3 |
-0.7 |
-5.4 |
1.7 |
0.0 |
1.4 |
-1.1 |
-0.8 |
3.8 |
4.0 |
5.4 |
6.1 |
|
中國(guó) |
13.0 |
9.0 |
8.5 |
9.0 |
4.8 |
5.9 |
-0.1 |
0.6 |
11.0 |
9.8 |
7.8 |
8.6 |
|
印度 |
9.4 |
7.3 |
5.4 |
6.4 |
6.4 |
8.3 |
8.7 |
8.4 |
-1.0 |
-2.2 |
-2.2 |
-2.5 |
|
俄羅斯 |
8.1 |
5.6 |
-7.5 |
1.5 |
9.0 |
14.1 |
12.3 |
9.9 |
5.9 |
6.1 |
3.6 |
4.5 |
|
巴西 |
5.7 |
5.1 |
-0.7 |
3.5 |
3.6 |
5.7 |
4.8 |
4.1 |
0.1 |
-1.8 |
-1.3 |
-1.9 |